杨德龙：国常会出台19项稳经济接续政策措施意义重大

发布时间：2025-07-08 14:07:28 来源：探囊取物网 作者：综合

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8月25日周四，杨德意义大盘翻红。龙国8月24日召开的常会出台措施国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础；决定增加政策性开发性金融工具额度和依法用好专项债结存限额，项稳再次增发农资补贴和支持发电企业发债融资；确定缓缴一批行政事业性收费和支持民营企业发展的经济接续举措，保市场主体保就业；决定向地方派出稳住经济大盘督导和服务工作组，政策重促进政策加快落实；部署进一步做好抗旱救灾工作，杨德意义强化财力物力支持。龙国上半年国常会决定部署实施六大方面33项稳经济措施，常会出台措施努力推动经济回归正常轨道，稳住了经济基本盘，下半年将逐步推动这些措施落地。24日的国常会要求在落实稳经济一揽子政策同时再实施19项接续政策，形成组合效应，推动经济企稳向好，保持运行在合理区间，努力争取做好结果，这几方面的措施有力地提振了市场信心。

今年以来受到超预期因素的影响，经济出现了增速下滑，特别是二季度，经济下滑幅度较大。GDP增速回到0.4%的低位。下半年受到经济本身需求回升以及多重刺激经济的政策落地，经济面出现一定的复苏。但是复苏本身还有很多不确定性因素，7月份P MI重回50%以下的荣枯分水岭，表明经济复苏的基础并不牢靠，所以国常会实施19项接续政策非常必要。具体来看，一是在3000亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上，再增加3000亿元以上额度；依法用好5000多亿元专项债地方结存限额，10月底前发行完毕。这既可增加有效投资带消费，又有利于应对贷款需求不足。持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，降低企业融资和个人消费信贷成本。二是核准开工一批条件成熟的基础设施等项目，项目要有效益、保证质量，防止资金挪用。出台措施支持民营企业发展和投资，促进平台经济健康持续发展。允许地方“一城一策”灵活运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。为商务人员出入境提供便利。三是对一批行政事业性收费缓缴一个季度，鼓励地方设立中小微企业和个体工商户贷款风险补偿基金。四是支持中央发电企业等发行2000亿元能源保供特别债，在今年已发放300亿元农资补贴基础上再发放100亿元。五是持续抓好物流保通保畅。六是中央推动、地方负责抓落实。这一系列的政策意图是促进需求尽快恢复、稳住经济大盘，保就业保民生。各部门要迅即出台政策细则，各地要出台配套政策。国务院即时派出稳住经济大盘督导和服务工作组，由国务院组成部门主要负责同志带队，赴若干经济大省联合办公，用“放管服”改革等办法提高审批效率，压实地方责任，加快政策举措落实。国务院大督查将地方稳经济工作纳入督查和服务范围。

资本市场作为经济的晴雨表，一般是提前反映经济的变化。在上半年经济增速出现大幅下滑，市场信心不足的时候，我建议大家要做逆向投资，逢低布局一些被错杀的优质龙头股或者优质龙头基金，先布局新能源，再布局消费。因为新能源替代传统能源是大势所趋，新能源多个领域都具有比较高的景气度，上半年在整体经济增速下滑的情况之下，依然保持了翻倍以上的增长，这在各个行业中是非常亮眼的。特别是传统行业面临着经济转型的压力，增速明显放缓，这更凸显出新能源的投资机会。我管理的前海开源清洁能源基金二季报已经公布，重点布局新能源汽车产业链、光伏、风电、氢能源等行业龙头股，以期抓住碳中和的历史性投资机遇。下半年经济复苏仍然有很多不确定性的因素，包括外需减弱，以及个别地方疫情反复，可能会导致消费增速不振。

从外围市场来看，美欧面临近40年来最高的通胀水平。为了应对高通胀，美联储实施了四次加息，九月份可能还会再次加息，这对于美国经济的增速会产生明显的影响，也会影响到对我国出口产品的需求量。而欧洲央行已经告别了负利率时代，进行了首次加息，不排除后续还有加息的动作，这些都可能会导致外需下降，而全球经济陷入衰退的风险也在加大。从国内因素来看，个别地方疫情反复，疫情管控措施对于消费的压制作用依然没有解除，消费增速低迷可能会影响到经济复苏的力度。

2021年消费已经替代投资和出口成为推动经济增长的第一大引擎，消费对于GDP增量的贡献已经占据半壁江山，所以提振消费增速是稳住经济基本盘的重要因素。而过去三年受到疫情的影响，很多企业经营困难，实体店效益不佳，也导致城镇调查青年失业率提升，数据显示7月份城镇青年调查失业率达到19.9%，稳经济保就业的压力依然较大，支持经济复苏，提振消费信心是非常重要的。当然疫情要防住，经济要稳住。在疫情得到有效控制之后，一些临时性的疫情防控措施有望逐步减少，这也会减少对于消费的压制作用，从而带动消费复苏，有利于推动经济的反弹，所以消费白马股从中长期来看具备比较大的投资价值。特别是因为疫情原因导致消费下降的因素逐步调整之后，将会有利于推动经济的复苏。

今年调查失业率提升要引起重视，8月15日，统计局相关负责人表示，7月份16到24岁人口调查失业率为19.9%，数据相对于前几年都有明显的提升，并且呈现出逐月抬升的态势。从5月份的18.4%到6月份的19.3%，再到7月份的19.9%，就业压力依然较大，这还不包括一些没有进行登记的青年失业人员。稳经济、保就业、保民生是我国宏观经济调控的重要方向，从稳定经济的角度出台一系列支持经济复苏的措施是至关重要的，如何压实地方政府责任，不打折扣的落实刺激经济的政策是重中之重的工作。

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