在目前全球商业不确定的家耐环境下，许多鞋服零售品牌的克彪销售业绩动荡，但隐匿在背后的马代制造商却稳如一艘大船，持续稳步增长。工厂国台

虽然耐克的年赚业绩因疫情影响依旧没有起色，但它的亿老代工鞋厂却赚了个盆满钵满。

作为耐克代工厂之一的板蝉（300979.SZ，下称“华利”）日前发布2022年上半年业绩快报，联中公司实现营业收入98.99亿元，湾首同比增长20.79%；归母净利润15.62亿元，家耐同比增长21.06%；扣非归母净利润15.30亿元，克彪同比增长17.84%。马代另外，工厂国台公司业务主要是年赚以美元报价和结算，合并报表以人民币计价，亿老扣除人民币对美元汇率变动的影响后，2022年上半年公司营业收入同比增长20.10%，归母净利润同比增长20.36%。

华利是制鞋大厂的代表，如同富士康、申洲国际一般，属于“低调”的制造大佬之一。在目前全球商业不确定的环境下，许多鞋服零售品牌的销售业绩动荡，但隐匿在背后的制造商却稳如一艘大船，持续稳步增长。

一年卖了2亿双鞋

华利源自中国台湾，却并不在当年台湾五大制鞋巨头（宝成、宏福、丰泰、钰齐、隆典）之列。

台湾的制鞋业曾负盛名。耐克创始人奈尔菲特在自传《鞋狗》里回忆起自己上世纪七十年代去台湾为公司找代工厂， “大多数工厂的条件都很差，又黑又脏。”但他依旧从中找到了不少后来的长期合作伙伴。半个世纪以后，耐克和它的代工厂都赚得盆满钵满，不同的是一个在台前，一个则在幕后。

有业内人士告诉记者，前述的五大制鞋厂商在上世纪七八十年代发家，彼时台湾制鞋业竞争激烈，等华利的创始人张聪渊再想要分杯羹的时候，本地的机会已被几大鞋厂蚕食的差不多了，很难再有上升的空间。

中国台湾的生意不太好做，张聪渊便将自家的工厂迁移到中国大陆。张氏在大陆与人合资建立了新沣集团，主要从事运动鞋的代工。此后，新沣集团（01223.HK）在香港上市，转向了多元化的经营，制鞋业务所占的比重越来越小。后来新沣集团将鞋履制造的业务全部出售，张聪渊接手了这一块儿业务，并于2004年创办华利，从此开始了新的征途。

2021年4月，华利于创业板上市，这家向来低调又神秘公司向世人揭开了自己的面纱。2017年至2020年，华利分别实现营业收入100.09亿元、123.88亿元、151.66亿元和139.31亿元，归母净利润11.06亿元、15.32亿元、18.21亿元和18.79亿元。换而言之，五年之间，华利净赚91.06亿元。虽然在2020年受到疫情的影响，营收下滑，但很快于第二年调整了过来，2021年，公司营收近175亿元；归属于上市公司股东的净利润约27.68亿元。2021年，公司销售运动鞋2.1亿双，同比增长29.46%。

品牌客户方面，华利的主要客户包括Nike、Deckers、VF、PUMA、UA等；2022Q1公司最大客户收入占比39%，前五大客户合计占比为91.65%。可以看到的是，不同于其同行丰泰与耐克深度捆绑（耐克的订单量占到丰泰80%以上的业务），华利的客户显然更加多元化。这或许可以解释，为何当耐克的业绩疲软、订单需求下降时，华利的业务未收受到太大的影响。

2022年上半年，华利销售运动鞋共计1.15亿双，同比增长13.27%。公司方面表示，订单量好全年业绩乐观，份额提升可期。前五客户订单增长势头强劲，新客户订单逐步上量带来新增长贡献（新客户主要包括Hokaoneone、亚瑟士、新百伦），客户结构使得订单稳定增长有保障。

低调鞋匠蝉联台湾首富

制造业、代工厂的老板因为业务、性格等关系，通常总是低调的，他们并不愿意曝光于媒体的聚光灯下。

公开资料显示，张聪渊出生于1948年，生于中国台湾云林县的一个小乡村，18岁开始与制鞋打交道。不过隐匿在幕后大半辈子，如今一份富豪榜将他推到台前。

最早引起舆论关注的是2021年福布斯发布《2021福布斯中国台湾富豪榜》，位居榜单第一位的不是鸿海集团郭台铭、不是台积电的张忠谋或者旺旺集团蔡衍明，而是张聪渊。

在2021年张聪渊刚成为中国台湾首富时，一时间所有人都在问：张聪渊是何方神圣？据中国台湾当地媒体报道，当时台湾许多媒体和企业家都不识这号人物，连写过无数台商的《台商杂志》社长李晓庄都没听过这匹“黑马”。

但从2021年起，这位几乎不显山露水的鞋业巨头已经连续两年蝉联中国台湾地区富豪榜的首位。2022年4月，福布斯杂志公布中国台湾地区的富豪排名榜，继去年通过华利上市登上福布斯富豪榜之后，张聪渊成功“卫冕”中国台湾首富宝座。资料显示，张聪渊2021年的财富是138亿美元，2022年的身价略缩水，为121亿美元。

2021年华利刚上市不久，市值便突破了1000亿元，不少机构投资者都认为华利将成为第二个申洲国际。不过也有业内观点认为，华利老板的身价暴涨是因为选对了地方上市。作为全球第二大运动鞋加工厂，华利的前面始终有同属台资却在香港上市的鞋业代工企业裕元集团（00551.HK）。财报显示，2021年，裕元的营收超过500亿元，但目前公司的市值不到200亿元。

主流的研报和第三方分析都认为，即使尚处于疫情，但全球运动鞋行业规模较大且增速稳定，行业对于未来持较乐观的态度。与这一行业相关的代工厂也会受益于这一增长，有扩容的空间。而向裕元、华利这样的代工巨头的地位一时也很难撼动。

(责任编辑：探索)