来源：财经五月花

摘    要

此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，央行亿元通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本

文|唐郡 张威

编辑|张威 袁满

11月25日下午，全面中国人民银行宣布，降准决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的个百金融机构），此次降准共计释放长期资金约5000亿元。分点

此次降准为全面降准，释放除已执行5%存款准备金率的长期部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。资金本次下调后，央行亿元金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。全面

央行表示，降准本次降准目的个百有三：一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，分点落实稳经济一揽子政策措施，释放加大对实体经济的长期支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。

对于本次降准，业内已有预期。

研究院研究员梁斯向《财经》记者表示，此次降准符合市场预期，因为此前国常会已经指出，要运用降准等工具维护市场流动性合理充裕，所以，本次降准在意料之中。

11月23日，央视新闻报道，国务院常务会议指出，要适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。消息发出后，多位分析人士预期，央行或将于周五（11月25日）宣布降准。受该消息刺激，活跃国开债利率当日即开始下行。

梁斯认为，当前降准有助于鼓励金融机构更多的投放中长期信贷，降准释放的流动性没有到期限也没有成本，对金融机构来说能更好地支持其中长期信贷投放。“最近几个月以来，企业中长期信贷整体上保持多增态势，虽然十月金融数据整体比较疲软，但企业中长期信贷还是保持多增，说明企业对中长期信贷有明显需求，此次降准也能够更好地支持金融机构投放中长期信贷，更好满足企业需求。”

固定收益首席分析师张旭也表示，四季度经济运行对全年经济十分重要，当前是巩固经济回稳向上基础的关键时间点，适时适度降低准备金率有利于加大金融对于实体经济的支持力度，有助于实现经济运行的较好结果。

同时，张旭认为，降准有可能推动LPR（贷款市场报价利率）进一步下行。LPR由MLF利率和加点幅度两部分组成，受益于存款利率市场化调整机制，以及降准对于资金成本的节约等因素，“再经一小段时间的‘蓄力’后，我们较有可能看到LPR的下行”。

（作者为《财经》记者）

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